政策预期下的躁动-东源嘉盈周策略(2019年第三周)
本周回顾
市场回顾：
央行降准后，其他的刺激政策预期渐起，市场在这样的环境下，各主题投资活跃，显示出一定的躁动态势。全周上证综指涨1.55%，深证成指涨2.60%，中小板指涨3.12%，创业板指涨1.32%，两市日均成交3271.56亿元，前一周为2668.95亿元，市场活跃度有所提升。行业方面，28个申万一级行业全部上涨，通信、电气设备、家用电器涨幅居前，非银金融、房地产、银行涨幅靠后。概念股方面，各热门概念悉数上涨，燃料电池、无线充电、5G概念涨幅居前。
财经事件回顾
2018年12月，CPI同比上涨1.9%，其中食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨2.1%，环比持平；2018全年，CPI同比上涨2.1%。
2018年12月，PPI同比上涨0.9%，环比下降1.0%；PPIRM同比上涨1.6%，环比下降0.9%。2018全年，PPI比上年上涨3.5%，PPIRM上涨4.1%。
市场展望
上周末的降准使市场有了更多的政策预期，不论是发改委的家电、汽车刺激表态还是传言中的央行直接入市购买股票。这些预期说明投资者在对经济形势判断不乐观的情形下，对刺激政策的期盼。
目前中美贸易摩擦在双发谈判进展顺利的情况下进入了缓和期，市场正呈现政策预期下的躁动状态，市场热点多、轮动快、持续性普遍不强，由此形成的反弹参与难度较大，确定性较强板块中的龙头股可能是这个阶段的首选。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：5G、电动汽车、北斗卫星、自动驾驶、人工智能；
n 基建补短板：铁路、城市轨道、水利、环境保护；
n 大消费及金融类板块；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 1.55% | 2.40% |
| 深证成指 | 2.60% | 3.24% |
| 中小板指 | 3.12% | 3.41% |
| 创业板指 | 1.32% | 0.88% |
| 上证50 | 1.72% | 2.68% |
| 沪深300 | 1.94% | 2.79% |
| 中证500 | 2.47% | 3.52% |
| 恒生指数 | 4.06% | 3.18% |
| 恒生国企指数 | 4.24% | 3.26% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 通信(申万) | 5.61% | 国防军工(申万) | 9.46% |
| 2 | 电气设备(申万) | 5.49% | 电气设备(申万) | 8.13% |
| 3 | 家用电器(申万) | 5.10% | 通信(申万) | 6.96% |
| 4 | 电子(申万) | 5.02% | 家用电器(申万) | 6.27% |
| 5 | 建筑材料(申万) | 3.87% | 计算机(申万) | 6.03% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 非银金融(申万) | 0.70% | 医药生物(申万) | -1.13% |
| 2 | 房地产(申万) | 0.77% | 休闲服务(申万) | -0.06% |
| 3 | 银行(申万) | 0.79% | 公用事业(申万) | 1.00% |
| 4 | 医药生物(申万) | 0.99% | 汽车(申万) | 2.02% |
| 5 | 建筑装饰(申万) | 1.19% | 银行(申万) | 2.05% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 3271.56 |
| 陆股通日均成交（周） | 352.57 |
| 陆股通日均净买入（周） | 52.44 |
| 陆股通累计净买入 | 6588.36 |
| 融资融券余额 | 7561.85 |
| 香港大市日均成交 | 898.11 |
| 港股通日均成交（周） | 130.95 |
| 港股通净日均买入（周） | 3.45 |
| 港股通累计净买入 | 8021.33 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.1058 | -4.55 |
| Shibor 隔夜 | 1.7080 | 5.90 |
| Shibor 一周 | 2.5550 | -0.80 |
| R001 | 1.7505 | 10.69 |
| R007 | 2.5283 | 11.45 |
| DR001 | 1.7037 | 11.48 |
| DR007 | 2.3825 | 4.24 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 0 | 0 | 0 | 4100 | 0 | 0 | -4100 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
01.14 2018年12月贸易差额；社会融资规模；M0/M1/M2同比；新增人民币贷款；
01.16 2018年12月国内信贷；
2.2 海外方面
01.16 API库存周报；EIA库存周报；
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