本周回顾
市场回顾
清明假期期间我国针对美国的关税政策做出了同等强度的反制，导致市场在周一大幅下挫，尤其是外需为主的行业。然而随着投资者情绪的逐渐稳定和调仓的逐步完成，市场在后四天稳步反弹。全周上证综指跌3.11%，深证成指跌5.13%，创业板指跌6.73%，北证50涨0.92%，全市场日均成交15742.36亿元，前一周为11614.77亿元，市场整体活跃度大幅回升。行业方面农林牧渔、商贸零售、国防军工、食品饮料上涨，电力设备、通信、机械设备、传媒下跌幅度较大，超过6%。概念股方面，种业、黄金、餐饮旅游概念涨幅居前，超过1%，CRO、光通信、储能概念跌幅居前，超过9%。
财经事件回顾
2025年3月，我国CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。
市场展望
本周市场主要受我国对美国关税政策做出同等强度的反制影响发生了大幅波动，尤其是周一，投资者需要集中交易清明假期3天自己的思考。尽管后续美方和我方还在继续加码，但超过一定限度后，更高的关税税率就是一个数字问题。在投资者情绪逐渐稳定和调仓逐步完成后，后续四天市场稳步反弹。
尽管关税对市场的短期冲击已过，但是其对我国经济和股市的中长期影响仍然需要被重点关注。中美双方最终会回到谈判桌，但边打边谈是可以预期的节奏。在双方加码和谈判的过程中，个别行业势必会受到重大冲击。因此，尽管周六美方对个别细分商品品类给予了关税豁免，但这种暂时的豁免并不能让我们对此类行业放松警惕。现在这个时点我们认为内需、国产替代、可能的刺激政策加码方向会成为未来一段时间市场的主线。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -3.11% | -3.39% |
| 深证成指 | -5.13% | -5.57% |
| 创业板指 | -6.73% | -10.05% |
| 北证50 | 0.92% | 23.74% |
| 上证50 | -1.60% | -2.43% |
| 沪深300 | -2.87% | -4.69% |
| 中证500 | -4.52% | -2.52% |
| 恒生指数 | -8.47% | 4.26% |
| 恒生国企指数 | -7.35% | 7.02% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 农林牧渔(申万) | 3.28% | 农林牧渔(申万) | 5.50% |
| 2 | 商贸零售(申万) | 2.88% | 有色金属(申万) | 4.93% |
| 3 | 国防军工(申万) | 0.28% | 社会服务(申万) | 3.14% |
| 4 | 食品饮料(申万) | 0.20% | 汽车(申万) | 2.36% |
| 5 | 交通运输(申万) | -1.26% | 机械设备(申万) | 1.84% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 电力设备(申万) | -8.09% | 煤炭(申万) | -14.03% |
| 2 | 通信(申万) | -7.67% | 石油石化(申万) | -11.03% |
| 3 | 机械设备(申万) | -6.78% | 非银金融(申万) | -10.41% |
| 4 | 传媒(申万) | -6.78% | 电力设备(申万) | -10.19% |
| 5 | 钢铁(申万) | -6.29% | 通信(申万) | -9.99% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 15742.36 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 18081.03 |
| 香港大市日均成交 | 4276.80 |
| 港股通日均成交（周） | 1777.73 |
| 港股通日均净买入（周） | 164.51 |
| 港股通累计净买入 | 42790.68 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.6553 | -6.48 |
| Shibor隔夜 | 1.6090 | -0.80 |
| Shibor一周 | 1.6190 | -7.00 |
| R001 | 1.6408 | -2.25 |
| R007 | 1.7014 | -4.14 |
| DR001 | 1.6226 | -0.11 |
| DR007 | 1.6534 | -4.47 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 4742 |
|
| 7634 |
| 1500 | -4392 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
04.14 3月M0、M1、M2同比；3月社会融资规模：同比；
3月新增人民币贷款；
04.16 3月工业增加值：当月同比；3月固定资产投资：累计同比；
第一季度GDP：当季同比；
2.2 海外方面
04.16 EIA原油库存周报；
在浏览本公司网站时，视为您已经阅读、确认并愿意遵守本声明内容!
请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。
“本网站”指由东源嘉盈资产管理有限公司（以下简称“本公司”）所有并发布的网站（www.dongyuanjy.com）及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。
本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考，不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约，亦非对任何交易的正式确认。投资有风险，投资产品的过往业绩并不预示其未来表现，本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保，投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策，在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件，并自行承担投资风险。
本网站所载“东源嘉盈”、“
”为东源嘉盈资产管理有限公司注册商标，本公司有权就任何商标侵权行为追究法律责任。
