本周回顾
市场回顾
本周市场呈现出前低后高的态势。周一和周二两天的下跌让上证指数已接近前期低点，但汇金公司在周三买入众多宽基ETF给了投资者一定的信心，市场逐步反弹。全周上证综指涨0.03%，深证成指跌0.89%，创业板指跌2.26%，北证50跌0.13%，全市场日均成交17380.31亿元，前一周为19336.85亿元，市场整体活跃度有所回落。行业方面，商贸零售、非银金融、美容护理涨幅居前，超过2%；电子、电力设备、机械设备工跌幅居前，超过1%。概念股方面，航天装备、锂矿、钢铁概念涨幅居前，超过2%；CPO、发电设备、半导体念跌幅居前，超过3%。
财经事件回顾
2025年11月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3%。1-11月，全国固定资产投资同比下降2.6%，其中，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%。
市场展望
本周的市场走势已向我们展示出了近期的决策底。相较于政策底，决策底来的更加直接，在上证指数关键的点位汇金买入宽基ETF，直接给投资者信心。可能会有投资者认为这种阶段性的托市并不能从根本上改变A股的大趋势，但从924以来的市场生态看股市已经成为了决策层重点关注的一个问题（代替一部分住房在局面财富配置中的位置），而这在之前是从未有过的。
尽管决策底已现，但我们认为市场走出目前的震荡状态继续向上突破仍然需要时间。10月以来宏观经济阶段性走弱，而这也是市场进入震荡状态的最主要原因。现阶段通过市场主体内生力量去完成利润修复的难度较大，需要更加强劲的刺激政策的出台。目前中央经济工作会议已经结束，而在明年两会之前投资者对政策的博弈将逐步展开。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 0.03% | 16.07% |
| 深证成指 | -0.89% | 26.17% |
| 创业板指 | -2.26% | 45.79% |
| 北证50 | -0.13% | 39.32% |
| 上证50 | 0.32% | 11.90% |
| 沪深300 | -0.28% | 16.09% |
| 中证500 | 0.00% | 25.22% |
| 恒生指数 | -1.10% | 28.07% |
| 恒生国企指数 | -1.96% | 22.10% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 商贸零售(申万) | 6.66% | 有色金属(申万) | 82.23% |
| 2 | 非银金融(申万) | 2.90% | 通信(申万) | 80.06% |
| 3 | 美容护理(申万) | 2.87% | 综合(申万) | 41.26% |
| 4 | 社会服务(申万) | 2.66% | 电子(申万) | 41.11% |
| 5 | 基础化工(申万) | 2.58% | 电力设备(申万) | 37.60% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 电子(申万) | -3.28% | 食品饮料(申万) | -7.09% |
| 2 | 电力设备(申万) | -3.12% | 煤炭(申万) | -3.91% |
| 3 | 机械设备(申万) | -1.56% | 交通运输(申万) | 0.47% |
| 4 | 综合(申万) | -1.53% | 房地产(申万) | 0.63% |
| 5 | 通信(申万) | -0.89% | 美容护理(申万) | 1.27% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 17380.31 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 24916.50 |
| 香港大市日均成交 | 1945.04 |
| 港股通日均成交（周） | 413.06 |
| 港股通日均净买入（周） | 32.55 |
| 港股通累计净买入 | 51038.84 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.8288 | -1.20 |
| Shibor隔夜 | 1.2733 | -0.57 |
| Shibor一周 | 1.4311 | -1.99 |
| R001 | 1.3517 | 0.44 |
| R007 | 1.5148 | 0.73 |
| DR001 | 1.2706 | -0.41 |
| DR007 | 1.4413 | -2.78 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 6575 |
|
| 6685 |
| 800 | -910 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
12.22 贷款市场报价利率（LPR）1年，5年；
12.27 11月工业企业利润：累计同比；
2.2 海外方面
12.24 EIA公布周度能源报告；
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